信用息差是指债券的收益率减去无风险利率的差额，也可以理解为投资者对债券信用风险的溢价。信用息差的变动与市场利率有一定的关系，但并不是直接的因果关系。
一般来说，市场利率的变动会影响到债券的价格和收益率。当市场利率上升时，债券价格下降，债券的收益率上升；反之，市场利率下降时，债券价格上升，债券的收益率下降。信用息差的变动在某种程度上也受到市场利率的影响。当市场利率上升时，投资者可能要求更高的信用息差来补偿不确定的信用风险，从而导致信用息差扩大；反之，市场利率下降时，投资者可能愿意接受较低的信用息差，信用息差可能会收窄。
然而，信用息差的变动还受到其他因素的影响，比如宏观经济环境、行业风险、公司财务状况等。在实际投资中，管理者应该综合考虑市场利率和其他因素的变化，以及债券发行主体的信用状况，来判断信用息差的合理范围，并做出相应的投资决策。
因此，管理者在关注信用息差变动时，不仅要关注市场利率的走势，还要结合其他因素进行分析，以制定合适的投资策略。